Początek 2025 roku przyniósł zaskakujący spadek inflacji
konsumenckiej w największej gospodarce Europy. Niemniej jednak niemiecka
inflacja CPI utrzymuje się powyżej 2-procentowego celu Europejskiego Banku
Centralnego.
Inflacja CPI w Niemczech w
styczniu 2025 roku wyniosła 2,3% – wynika ze wstępnych
szacunków przedstawionych przez Destatis. To rezultat wyraźnie niższy od 2,6%
odnotowanych w grudniu oraz zaskakujący w kontekście prognoz ekonomistów,
którzy zakładali utrzymanie się niemieckiej inflacji na niezmienionym poziomie.
Był to pierwszy od czterech miesięcy spadek rocznej dynamiki
CPI w Niemczech. Niemniej jednak obserwowane w ostatnim czasie odrodzenie
inflacji w Niemczech pozostaje powodem do zmartwień. Przecież raptem wczoraj Europejski
Bank Centralny zdecydował się na piątą z kolei obniżkę stóp procentowych,
pomimo wymykającej się z 2-procentowego celu inflacji CPI.
Względem grudnia koszyk cen dóbr konsumpcyjnych (czyli CPI)
w Niemczech potaniał o 0,2% po zwyżce o 0,5% mdm odnotowanej miesiąc wcześniej.
Przy czym grudniowy przyrost niemieckiej CPI był (ex aequo z kwietniowym)
najsilniejszy od marca 2023 roku.
Jesienne ożywienie inflacji CPI w Niemczech nastąpiło po
długim i silnym trendzie dezinflacyjnym.
Pomiędzy październikiem ’22 a wrześniem ’24 niemiecka inflacja obniżyła
się z 10,4% do 1,6% po tym, jak lipcu po raz pierwszy od 3,5 roku znalazła się poniżej
2%.
Znacznie wyższa w styczniu była tzw. inflacja unijna. Zharmonizowana
miara inflacji konsumenckiej (HICP) wyniosła -0,2% mdm oraz 2,8% rdr względem
0,7% mdm i 2,8% rdr odnotowanych w grudniu. W tym przypadku był to wynik
zbieżny z oczekiwaniami większości ekonomistów.
Podwyższona pozostała też inflacja bazowa, którą Destatis
wstępnie oszacował na 2,9% w skali roku wobec 3,3% odnotowanych w styczniu i
3,0% w listopadzie. Tutaj wynik cały czas zawyża wysoka dynamika cen usług,
które w styczniu 2025 roku były średnio o 4% wyższe niż przed rokiem. Za to
towary podrożały tylko o 0,9%, żywność o 0,8%, a energia była o 1,6% tańsza niż
w styczniu ’24.
Dane mają charakter wstępny. Finalny odczyt poznamy 13
lutego.
