Bank centralny Szwecji zgodnie z oczekiwaniami zdecydował
się na kolejną obniżkę stóp procentowych. Z komunikatu Riksbanku można
wnioskować, że była to prawdopodobnie ostatnia redukcja w tym cyklu.
Bank centralny Szwecji zdecydował się na szóstą z rzędu
obniżkę stóp procentowych. Stopa polityki monetarnej została obniżona o 25 pb,
z 2,50 % do 2,25%. To
najniższa wartość od listopada 2022 roku. Styczniowa decyzja Riksbanku była
zgodna z oczekiwaniami rynku i wpisała się w globalny trend luzowania polityki
monetarnej przez banki centralne krajów rozwiniętych.
– Presja inflacyjna uznana jest za zgodną z inflacją w
pobliżu 2%. Równocześnie aktywność ekonomiczna pozostaje słaba, aczkolwiek widoczne
są znaki ożywienia. Rada Wykonawcza zdecydowała się obniżyć stopę polityki
pieniężnej z 2,5% do 2,25%. Prognoza dla stopy procentowej sporządzona w
grudniu zasadniczo pozostaje bez zmian, ale Rada Wykonawcza jest gotowa do
działania, jeśli perspektywy dla inflacji i aktywności ekonomicznej ulegną
zmianie – czytamy w styczniowym komunikacie Riksbanku.
W grudniu 2024 roku szwedzkie władze monetarne nie
wykluczały „jeszcze jednego” cięcia stóp procentowych w pierwszej połowie 2025
roku. Zatem po styczniowej obniżce można
domniemywać, że cykl luzowania polityki monetarnej w Szwecji uległ zakończeniu.
Łącznie od maja 2024 roku stopa procentowa w Szwecji została
zredukowana o 1,75 pkt. proc. A przypomnijmy, że jeszcze w sierpniu szwedzkie władze
monetarne zapowiadały obniżki stóp tylko o 50-75 pb. do końca roku. A w maju
była mowa o zaledwie dwóch 25-puntkwych cięciach.
Tak szybka (tj. szybka jak na bankierów centralnych) zmiana
podejścia sugerowałaby lekką panikę w kierownictwie Riksbanku. Wszystko za
sprawą szybko pogarszających się danych makro. W III kwartale 2024 roku PKB
Szwecji był realnie (tj. po uwzględnieniu inflacji) o 0,1% niższy niż w
kwartale drugim, kiedy to zmniejszył się o 0,3% kdk. Jest
to zatem pierwsza od wiosny 2020 roku techniczna recesji w Szwecji.
Równocześnie inflacja przestała być problemem dla banku
centralnego (dla ludzi nadal nim jest, bo ceny wciąż rosną). W grudniu roczna
dynamika wskaźnika CPI dla Szwecji ukształtowała się na poziomie 0,8% wobec
1,6% odnotowywanych przez trzy poprzednie miesiące. W ten sposób już piąty
miesiąc z rzędu znalazła się poniżej 2-procentowego celu Riksbanku.
Inflacja była zmorą szwedzkich władz monetarnych przez
poprzednie dwa lata, kiedy to w latach 2021-2023 podniosła się z 0,5% do 12,3%
i osiągnęła najwyższe wartości od 1991 roku. Potrzeba było półtora roku, aby
sprowadzić szwedzką inflację CPI z powrotem do celu.
Utworzony w 1668 roku Bank Szwedzki jest najstarszym bankiem
centralnym świata, powstałym
na gruzach przekrętu finansowego autorstwa Johana Palmstrucha.
